Perspectiva do preço do cobre: ​​Dwight Anderson vê retornos explosivos à frente

2023-03-22 09:53:22 ET

O caso de amor da humanidade com o cobre remonta a algumas de nossas civilizações mais antigas, bem antes dos registros escritos.

Arqueólogos da Universidade de Haifa localizaram uma ferramenta de cobre perto do rio Jordão, estimada em 7.000 anos.

Um metal especial, o elemento vermelho poderia ser usado diretamente sem a necessidade de processamento ou revoluções científicas posteriores.

Em tempos mais recentes, assumiu uma posição quase consagrada nas sociedades industriais modernas, devido às suas muitas propriedades inestimáveis, incluindo condutividade térmica e elétrica, maleabilidade e ductilidade.

É um componente chave em várias indústrias, como eletrônica, fiação, transmissão de energia, construção, transporte, EVs, dispositivos médicos e encanamento e é amplamente utilizado por seus aspectos antimicrobianos.

Aproximadamente 12 meses atrás, os preços do cobre atingiram uma alta acima de US$ 10.400 por tonelada, mas no momento da redação deste artigo estavam sendo negociados 13,9% abaixo desse nível.

No entanto, o caso otimista para o cobre ainda está intacto e é baseado em vários fatores de suporte.

Como mencionado acima, o cobre é usado em uma variedade de aplicações industriais, de construção e de transporte.

Dwight Anderson, fundador da Ospraie Management, LLC, observa que, embora o PIB esteja lento, a intensidade do cobre (cobre utilizado por unidade do PIB) está aumentando, o que implica que a sociedade está mudando para um modo de vida mais dependente do cobre.

Uma das principais razões para essa tendência é a pressão de praticamente todos os governos para tornar a economia mais verde, incluindo a adoção ampla de VEs, implementação de infraestrutura de carregamento e opções de armazenamento associadas, logística sustentável, transporte limpo e redes líquidas zero.

Anderson observou que a mudança para essas tecnologias é altamente intensiva em cobre,

…você usa 23 quilos…de cobre por núcleo em um motor de combustão de carro convencional. Em uma bateria de carro híbrido, são 83 quilos.

Nos EUA, a Lei de Redução da Inflação de 2022 alocou US$ 370 bilhões em créditos fiscais e outros incentivos para reduzir os riscos da transição para a energia verde e envolver partes do setor privado.

Essa mudança estratégica alimentará uma maior demanda por cobre, principalmente para uso na fiação de redes distribuídas.

Como resultado, a legislação é um fator importante que impulsiona a demanda esperada de cobre na próxima década e mais.

Em segundo lugar, o setor de comunicações está impulsionando rapidamente o crescimento da demanda de cobre.

Isso incluiria o uso de baterias e a expansão de redes elétricas para eletrificar instalações 3G, 4G e 5G.

A US Energy Information Administration estima que o consumo de eletricidade em 2024 será de 209 bilhões de quilowatts-hora acima de 2020, exigindo quilômetros de cabos de energia, instalações de rede e o uso de geradores, que são otimistas para o cobre.

A UE é líder global em eletrificação verde e abriga uma forte cultura em torno da transição energética.

Em 2022, a BloombergNEF estimou que a estratégia de transição líquida zero da Europa custaria impressionantes US$ 5,3 trilhões.

Cada canal principal de energia renovável é altamente intensivo em cobre.

A energia eólica, por exemplo, consome 1,4 toneladas de cobre por MW.

As instalações solares fotovoltaicas requerem 65% a mais, enquanto as instalações eólicas offshore usam mais de três vezes esse volume.

Além disso, Anderson acredita que, devido à natureza intermitente da energia renovável, a substituição pela geração de energia tradicional não ocorre na proporção de 1 para 1.

Segundo suas estimativas,

…é mais de 3 MW de potência e armazenamento relacionado…que você precisa construir para substituir um MW de carga básica.

Por outro lado, as usinas a carvão tradicionais geralmente requerem menos de 1 tonelada de cobre por MW.

A Gavekal Dragonomics, uma empresa de consultoria, estima que a demanda chinesa por cobre em 2023 aumentará 3,5%.